Renteverlaging, winstgroei en ontspanning VS-China

Maandupdate | 2 november 2025

Ontmoeting Xi – Trump: handelsruzie op pauze

Tijdens de APEC-top in Zuid-Korea spraken de Amerikaanse president Donald Trump en de Chinese president Xi Jinping elkaar voor het eerst sinds ruim een jaar. De uitkomst was opmerkelijk constructief. De Verenigde Staten verlagen het importtarief voor Chinese goederen van 57% naar 47%.

In ruil daarvoor heeft China mondeling toegezegd meer zeldzame aardmetalen te exporteren, de doorvoer van fentanyl-grondstoffen te beperken, extra sojabonen te kopen en de langverwachte TikTok-deal te ondertekenen. In het officiële Chinese statement wordt benadrukt dat samenwerking op lange termijn meer oplevert dan confrontatie.

Vrijdagavond meldde The Wall Street Journal dat beide landen bovendien overeenstemming hebben bereikt over het hervatten van de export van Nexperia-chips. De Nederlandse overheid nam in oktober de controle over van het Nijmeegse chipbedrijf, waarop China de export van in China geproduceerde silicon-discrete chips had stilgelegd. Deze chips zijn essentieel voor de Europese en Amerikaanse auto-industrie. De hervatting van de handel verlaagt de spanning in de technologiesector aanzienlijk.

Fed verlaagt rente opnieuw

De Federal Reserve verlaagde afgelopen week de beleidsrente met 0,25 procentpunt naar een bandbreedte van 3,75%–4,00%. Fed-voorzitter Jerome Powell gaf aan dat verdere verlagingen in december niet worden uitgesloten, afhankelijk van inflatie en arbeidsmarktdata.

De renteverlaging werd door markten positief ontvangen. Lagere financieringskosten ondersteunen zowel bedrijfsinvesteringen als waarderingen, wat bijdraagt aan een stabieler marktsentiment.

Bedrijfsresultaten blijven sterk

De cijfers over het derde kwartaal bevestigen het positieve beeld. Voor de zogenoemde ‘Magnificent Seven’ – Amazon, Microsoft, Meta, Alphabet, Apple, Tesla en Nvidia – wordt een winstgroei van 11,5% verwacht ten opzichte van dezelfde periode in 2024.

De meeste bedrijven rapporteerden al hogere resultaten year-over-year. De totale verwachte winstgroei voor de S&P 500 bedraagt 8,8%. Daarmee presteren Amerikaanse ondernemingen duidelijk beter dan eerder werd voorzien.

Sterke fondsresultaten Het Enhanced SPX Equity Fund blijft sterk gepositioneerd binnen de S&P 500. Onze strategie, gericht op deelname aan stijgende markten met ingebouwde bescherming tegen forse correcties, blijft succesvol. Sinds de start op 1 mei staat de S&P 500 op +22,83%, terwijl het fonds +32,38% noteert. Het surplus bedraagt daarmee +9,56%.

	Index	Fonds	Surplus
Oktober 2025	+2,27%	+4,45%	+2,18%
YTD (start 1 Mei)	+22,83%	+32,38%	+9,56%

Verwachtingen november

De lucht boven de Amerikaanse economie is de afgelopen weken aanzienlijk opgeklaard. Van de tien market drivers die wij volgen, staan er inmiddels negen op groen. De winstgroei van Amerikaanse bedrijven ligt ruim boven het langjarig gemiddelde, terwijl het BBP groeide van 1,4% naar 3,4%.

Ook de inkoopmanagersindex (PMI) verbeterde van 49,6 naar 52,2, wat duidt op expansie. Alleen de Price/Earnings-ratio blijft met 31,6 hoog, maar de lagere 10-jaarsrente compenseert dit gedeeltelijk.

Wij zien op dit moment geen directe geopolitieke risico’s die het marktsentiment onder druk zetten. Daarmee achten wij het waarschijnlijk dat de S&P 500 in november verder kan stijgen, zij het in een gematigder tempo.

Enhanced Equity Fund op de BeleggersFair

Op vrijdag 7 november zijn wij aanwezig op de BeleggersFair in de Beurs van Berlage in Amsterdam. Wij heten u van harte welkom bij onze stand. Voor relaties zijn gratis toegangskaarten beschikbaar. Aanmelden kan via de knop hieronder:

Gratis Tickets BeleggersFair

Met vriendelijke groet,

Uw fondsbeheerders

Dennis Boellaard

Rick Guurink Let op: u belegt buiten AFM-toezicht. Geen vergunning- en prospectusplicht voor dit product.