Is Santa coming to Wall Street?

Maandupdate | 13 december 2025

Santa Claus

De zogeheten Santa Claus-rally is deze week nog niet begonnen, ondanks wat sommige financiële media suggereren. De recente stijging van de markten was vooral een normale reactie op de renteverlagingen door de Federal Reserve, en niet het gevolg van een seizoensrally richting kerst.

Niet elke stijging in december is automatisch een Santa Claus-rally. Historisch gezien is de kans op stijgende koersen vóór Kerstmis niet groter dan op andere momenten in het jaar — en soms zelfs kleiner.

Data, onder andere van de Dow Jones sinds 1954, laten zien dat een eventuele eindejaarsrally meestal pas vlak vóór en na Kerstmis ontstaat. Dat moment valt samen met het afnemen van tax-loss selling. Halverwege december is het gemiddelde rendement juist vaak licht negatief.

Broadcom: onzekerheid, geen fundamentele verslechtering

De recente koersdaling van Broadcom weerspiegelt vooral onzekerheid over de timing en zichtbaarheid van AI-orders. Van een verslechtering van de fundamentals is geen sprake.

De gerapporteerde AI-orderportefeuille van circa $73 miljard bevestigt dat de structurele vraag stevig blijft. Dat bepaalde grote klanten nog niet expliciet zichtbaar zijn in deze cijfers, verandert het lange-termijnbeeld nauwelijks.

De aankondiging van een extra, niet nader gespecificeerde AI-klant zorgde tijdelijk voor extra volatiliteit. Analisten blijven echter uitgaan van verdere groei in custom silicon en AI-infrastructuur, vooral gedreven door hyperscalers.

Volatiliteit afgelopen week

De bewegingen in de S&P 500 van de afgelopen week werden vooral gedreven door herpositionering en technische factoren. Er zijn geen signalen dat de macro-economische of winst fundamentals verslechteren.

Voor langetermijnbeleggers blijven winstgroei en het rentebeleid bepalend. De recente volatiliteit kan grotendeels als ruis worden gezien.

Fondsresultaten tot en met 12 december

Het Enhanced SPX Equity Fund blijft sterk gepositioneerd binnen de S&P 500. Onze strategie, gericht op deelname aan stijgende markten met ingebouwde bescherming tegen forse correcties, blijft succesvol. Sinds de start op 1 mei staat de S&P 500 op +22,60%, terwijl het fonds +31,71% noteert. Het surplus bedraagt daarmee +9,11%.

	Index	Fonds	Surplus
December 2025	-0,32%	-0,62%	-0,30%
YTD (start 1 Mei)	+22,60%	+31,71%	+9,11%

Verwachtingen richting het einde van het jaar

Voor de resterende handelsdagen verwachten wij een minder richtinggevende markt. Verdere stijgingen zijn mogelijk, maar niet vanzelfsprekend. Door afnemende liquiditeit kunnen koersbewegingen relatief groot zijn, zonder dat daar fundamentele veranderingen aan ten grondslag liggen.

Onze positionering blijft gericht op gecontroleerde deelname aan de markt, met bescherming tegen onverwachte correcties.

Tot slot

Wij wensen u prettige feestdagen en danken u voor het vertrouwen in het Enhanced SPX Equity Fund. Ook in het nieuwe jaar blijven wij ons richten op rendement, discipline en risicobeheersing.

Met vriendelijke groet,

Uw fondsbeheerders

Dennis Boellaard - (info@enhancedequityfund.nl) - (0683171540)

Rick Guurink - (info@enhancedequityfund.nl) - (0650624462) Let op: u belegt buiten AFM-toezicht. Geen vergunning- en prospectusplicht voor dit product.