Is Big Tech terug?

Maandupdate | 29 november 2025

Sterke opleving in technologie

In de week eindigend op 28 november boekten Meta Platforms en Microsoft hun sterkste koersstijging sinds mei. Meta steeg circa 9%, Microsoft 4,2%. De bredere markt trok mee: de Nasdaq Composite won 4,9%, de S&P 500 steeg 3,7%.

Waarom deze stijging?

De opleving hangt nauw samen met het toenemende optimisme dat de Federal Reserve in december opnieuw de rente zal verlagen. Een lagere rente ondersteunt met name technologie- en AI-gerelateerde aandelen.

Daarnaast groeit de verwachting dat de omvangrijke AI-investeringen van Big Tech – datacenters, modellen, cloudcapaciteit – de komende jaren daadwerkelijk rendement opleveren. Zowel Meta als Microsoft zijn hierin belangrijke spelers, met miljardeninvesteringen in infrastructuur en softwareontwikkeling.

Meta en Microsoft: achtergrond

Beide bedrijven investeren al meerdere kwartalen fors in AI:

• Meta past zijn advertentie- en contentplatformen aan om via AI betere targeting en aanbevelingen te realiseren. De opbrengsten hiervan moeten nog blijken.

• Microsoft profiteert van aanhoudende vraag naar cloud- en AI-diensten vanuit het bedrijfsleven, wat de omzetgroei ondersteunt.

Hoewel de markt positief reageert, blijft de impact van de hoge AI-kosten op de winstgevendheid een aandachtspunt.

Wat betekent dit voor beleggers?

De koerssprongen suggereren dat het sentiment rond Big Tech aan het herstellen is. Toch zijn er kanttekeningen:

• AI-investeringen leveren niet altijd direct rendement op.

• De vraag blijft hoog, maar de kosten, energie-intensiteit en afschrijvingen zijn structurele uitdagingen.

Kortom: veel potentie, maar ook risico’s. Duurzame winstgevendheid blijft cruciaal.

Mogelijke scenario’s

Scenario 1 – Bullish: Big Tech Renaissance (kans: 40%) AI-investeringen gaan renderen, de rente daalt en Big Tech wordt opnieuw de motor van de markt.

Scenario 2 – Neutraal: Stabilisatie en selectieve groei (kans: 40%) Gedeeltelijk herstel; AI-hype maakt plaats voor realistischere verwachtingen.

Scenario 3 – Bearish: AI-investeringsbubbel klapt (kans: 20%) Kosten lopen te hard op, ROI blijft achter en hoge rente remt Big Tech af.

Sterke fondsresultaten

Het Enhanced SPX Equity Fund blijft sterk gepositioneerd binnen de S&P 500. Onze strategie, gericht op deelname aan stijgende markten met ingebouwde bescherming tegen forse correcties, blijft succesvol. Sinds de start op 1 mei staat de S&P 500 op +22,98%, terwijl het fonds +32,53% noteert. Het surplus bedraagt daarmee +9,55%.

	Index	Fonds	Surplus
November 2025	-0,13%	-0,11%	+0,02%
YTD (start 1 Mei)	+22,98%	+32,53%	+9,55%

Verwachtingen december

Historisch gezien is december een van de sterkste beursmaanden. In circa 75% van de jaren eindigde december positief. Het gemiddelde rendement voor de S&P 500 ligt tussen +1,3% en +1,5%.

Wij hebben de surplusresultaten voor 2025 veiliggesteld. De maximale negatieve hefboom bij het in-the-money raken van opties en futures is verlaagd van 150% naar circa 120%. Dit neerwaartse effect wordt volledig gecompenseerd door onze gekochte putopties. Bij scherpe dalingen opent deze beveiligingsparachute volledig en wordt verdere daling gecompenseerd. Wij achten de kans op een forse daling in december zeer klein.

Instapmoment

Onze analyses wijzen op een 80% kans op een bullish of vlakke markt voor het komende jaar. Daarmee is de kans op verdere stijgingen van de S&P 500 of een stabiel rendement met optiewinsten aanzienlijk.

Wij bevelen daarom aan om nu:

• deel te nemen in het Fonds, of

• bestaande posities uit te breiden.

Wij komen graag bij u thuis of op kantoor voor een presentatie. U bent uiteraard ook welkom bij ons op kantoor.

Met vriendelijke groet,

Uw fondsbeheerders

Dennis Boellaard - (info@enhancedequityfund.nl) - (0683171540)

Rick Guurink - (info@enhancedequityfund.nl) - (0650624462) Let op: u belegt buiten AFM-toezicht. Geen vergunning- en prospectusplicht voor dit product.