Investeerders onzeker na mislukte Iran onderhandelingen

Weekupdate | 12 april 2026

De markten sloten de week met een meer terughoudende toon, na een krachtige rally eerder in de week. Beleggers werden vrijdag geconfronteerd met een combinatie van stijgende inflatiedruk en geopolitieke onzekerheid, in aanloop naar de gesprekken tussen de Verenigde Staten en Iran in Islamabad. De fragiele wapenstilstand tussen beide landen blijft daarbij een centrale risicofactor.

Hoewel de aandelenindices op weekbasis nog solide winsten lieten zien, nam de overtuiging achter de rally zichtbaar af. De markt lijkt zich te realiseren dat het pad vooruit minder rechtlijnig zal zijn dan eerder ingeprijsd. De voortdurende nieuwsflow rond het Midden-Oosten draagt bij aan een omgeving waarin sentiment snel kan omslaan en positionering kort cyclisch blijft.

Een belangrijk aandachtspunt is de ontwikkeling van de olieprijs. Ondanks een tijdelijke daling na het staakt-het-vuren, blijft olie rond niveaus die historisch gezien druk uitoefenen op inflatieverwachtingen. Het voorstel van Iran om tol te heffen op scheepvaart door de Straat van Hormuz onderstreept dat geopolitieke spanningen zich direct vertalen naar hogere risicopremies in energiemarkten. Aangezien circa een vijfde van de wereldwijde olie via deze route loopt, kan elke verstoring of kostenverhoging een disproportioneel effect hebben op de wereldwijde prijszetting.

Voor de Amerikaanse economie betekent dit dat de inflatiedynamiek hardnekkiger kan blijken dan eerder werd aangenomen. Recente data bevestigen dit beeld: de consumentenprijsindex bereikte het hoogste niveau in twee jaar, mede gedreven door eerdere stijgingen in energieprijzen. Dit creëert een complex speelveld voor de Federal Reserve. Enerzijds neemt de druk toe om economische groei te ondersteunen, anderzijds beperken aanhoudend hogere inflatie en stijgende inflatieverwachtingen de ruimte voor verdere renteverlagingen.

De obligatiemarkten weerspiegelen deze spanning. Rentes zijn opnieuw opgelopen, wat de financiële condities aanscherpt en doorwerkt in hogere financieringskosten voor zowel consumenten als bedrijven. Met name de hypotheekrentes blijven hierdoor verhoogd, wat de gevoeligheid van de woningmarkt verder vergroot.

Tegelijkertijd lijkt de markt zich in een overgangsfase te bevinden. De recente rally kan grotendeels worden geïnterpreteerd als een combinatie van opluchting en herpositionering, na het afbouwen van meer extreme neerwaartse scenario’s rond de Iran-crisis en de bijbehorende olieschok. Dat betekent echter niet dat de onderliggende risico’s verdwenen zijn. Integendeel, de huidige omgeving wordt gekenmerkt door een fragiel evenwicht tussen afnemende acute stress en aanhoudende structurele onzekerheid.

Fondsresultaten van 2026

Het Enhanced SPX Equity Fund blijft actief gepositioneerd binnen de S&P 500. Op basis van een verslechtering van het korte termijn momentum – waarbij het 10-daags gemiddelde onder het 200-daags gemiddelde is gedaald – is de blootstelling aan de index teruggebracht van 150% naar 50%. Tegelijkertijd is de portefeuille voorzien van beschermende derivaten, die in waarde toenemen bij verdere marktzwakte. Vanwege het sterke herstel, wat wij maar gedeeltelijk meemaken is het surplus deze week dieper in de min geraakt. Sinds de start van dit jaar staat de S&P500 op -0,42%, terwijl het fonds -5,33% noteert. Het negatieve surplus bedraagt daarmee -4,91%.

	Index	Fonds	Surplus
April 2026	+4,42%	+1,63%	-2,79%
YTD (2026)	-0,42%	-5,33%	-4,91%

Conclusie

Vooruitkijkend zullen de vandaag gestaakte en mislukte onderhandelingen tussen de VS en Iran een belangrijke katalysator vormen. De Straat van Hormuz blijft voor olietankers grotendeels gestremd. De tekorten op de wereldmarkt blijven dagelijks toenemen, mede doordat handelaren hun olievoorraden zullen blijven vasthouden, nu verder stijgende olieprijzen niet kunnen uitblijven De negatieve gevolgen voor de wereldeconomie zullen steeds meer zichtbaar gaan worden.

Met een tien-daags gemiddelde onder de 200 -daagse lijn heeft het Enhanced SPX Equity Fund haar exposure op de S&P 500 teruggebracht naar 50%. Hetgeen heeft geïmpliceerd dat de herstel rally van de afgelopen week ook maar voor 50% is meegenomen.

Een in de huidige situatie heel goed mogelijke indexdaling gaan wij daarentegen omgekeerd maar voor 50% meemaken. Daarbij gaan bij forse dalingen van meer dan 10% onze beschermende derivaten hun werk doen. Het Enhanced Equity Fund gaat dan winst maken op de daling. Risico-inperking is in deze situatie onderdeel van de fonds-systematiek..

In dit klimaat lijkt voorzichtigheid gerechtvaardigd. De markt reflecteerde tot aan afgelopen vrijdag nog altijd een zekere mate van optimisme, terwijl de combinatie van geopolitieke risico’s, stijgende energieprijzen en hardnekkige inflatie een asymmetrisch risicoprofiel creëert. Positionering blijft daarmee gebaat bij flexibiliteit en een scherp oog voor macro-economische signalen, waarbij met name de ontwikkeling van olieprijzen en renteverwachtingen bepalend zullen zijn voor het verdere verloop van het jaar.

Uw fondsbeheerders

Dennis Boellaard - (info@enhancedequityfund.nl) - (0683171540)

Rick Guurink - (info@enhancedequityfund.nl) - (0650624462) Let op: u belegt buiten AFM-toezicht. Geen vergunning- en prospectusplicht voor dit product.