Inflatie valt mee, markten omhoog – maar hoe lang nog?

Maandupdate | 16 Augustus 2025

Amerikaanse inflatie lager dan verwacht

Afgelopen dinsdag publiceerde het Bureau of Labor Statistics het nieuwste CPI-rapport. De Amerikaanse consumentenprijzen stegen in juli met 2,7% ten opzichte van een jaar eerder, onveranderd ten opzichte van juni en lager dan verwacht.

Door de verhoging van importtarieven lag een hoger inflatiecijfer juist voor de hand. Dat het is meegevallen, werd dan ook positief ontvangen door beleggers: de S&P 500 steeg 1,1% op het nieuws.

Een lagere inflatie biedt ruimte voor renteverlagingen door de centrale bank, wat weer gunstig is voor de economie.

Toch was niet alle data positief. De producentenprijzen (PPI) stegen later in de week met 0,9% maand-op-maand, fors boven de verwachting van 0,3%. Opvallend genoeg reageerden de markten hier nauwelijks op. Beleggers lijken op dit moment vooral open te staan voor goed nieuws.

Bessent wil zwakkere dollar

Opmerkelijke uitspraak deze week van de Amerikaanse minister van Financiën, Scott Bessent. Volgens hem zou een lager renteniveau het voor buitenlandse investeerders gemakkelijker maken om zich in te dekken tegen een dalende dollar.

Hieruit blijkt dat het beleid van de Trump Administration nog steeds gericht is op een structureel lagere dollarwaarde, vermoedelijk om de export en schuldpositie te verbeteren.

Gaan markten nog verder omhoog?

Wie het weet mag het zeggen. Fugazi.

In onze vorige nieuwsbrief verwachtten we dat de geopolitieke spanningen zouden oplopen met kans op een correctie. In plaats daarvan beweegt de markt omhoog.

Wij blijven bij onze langetermijnvisie. De echte drijvers van rendement zijn:

• inflatieontwikkeling

• technologische innovatie

• natuurlijke selectie binnen indexen (survival of the fittest)

• en de wereldwijde bevolkingsgroei

Korte termijnnieuws is spannend — maar niet leidend in onze strategie. Resultaten tot nu toe in augustus Het rendement van het fonds over augustus bedraagt tot nu toe 2,28%, tegenover een indexrendement van 1,74%, wat resulteert in een surplus van 0,54%.

	Index	Fonds	Surplus
Augustus 2025	+1,74%	+2,28%	+0,54%
YTD (start 1 Mei)	+15,81%	+20,12%	+4,30%

Zodra de maand is afgesloten, delen we zoals gebruikelijk de definitieve cijfers.

Wat brengt de rest van augustus?

• Donderdag 21 augustus verschijnen de Amerikaanse werkloosheidscijfers en de PMI (inkoopmanagersindex) — data die de markt flink kunnen bewegen.

• De Trump-Poetin-top in Alaska liep uit op een teleurstelling, maar dat was grotendeels ingecalculeerd. We verwachten geen impact op de markten.

• NVIDIA, zwaargewicht binnen de S&P 500, presenteert op 27 augustus haar kwartaalcijfers. Dat zal ongetwijfeld beweging veroorzaken — omhoog of omlaag.

Kortom: het blijft spannend.

Vragen of persoonlijke toelichting gewenst?

We nemen graag de tijd om één-op-één de impact van valuta, tarieven of bescherming met je door te nemen. Neem gerust contact op.

Met vriendelijke groet,

Uw fondsbeheerders

Dennis Boellaard

Rick Guurink Let op: u belegt buiten AFM-toezicht. Geen vergunning- en prospectusplicht voor dit product.