Inflatie: structurele uitdaging voor beleid en aandelenmarkten

Weekupdate | 25 januari 2026

Sinds 2021 ligt de Amerikaanse inflatie structureel boven de doelstelling van de Federal Reserve. Wat begon als een pandemisch verschijnsel, is uitgegroeid tot een hardnekkige macro-economische factor. Ruim monetair en fiscaal beleid, verstoringen in toeleveringsketens en recent ook handelsbeperkingen en een krappe arbeidsmarkt hebben het desinflatieproces vertraagd.

Hoewel de Fed de rente fors heeft verhoogd, blijft inflatie rond de 3% schommelen. Dit beperkt de ruimte voor versoepeling van het monetaire beleid en vergroot de kans op een langere periode van relatief hoge rentes. Tegelijkertijd zijn er ook dempende krachten zichtbaar: energieprijzen zijn gematigd, loongroei stabiliseert en de stijging van huren en huizenprijzen normaliseert. Het basisscenario blijft daarom een geleidelijke daling van inflatie, maar naar een niveau dat waarschijnlijk hoger ligt dan in het decennium vóór de pandemie.

Implicaties voor equity-beleggingen

Voor aandelenmarkten betekent dit een structureel ander speelveld. Hogere rentes drukken op waarderingen, met name bij bedrijven waarvan kasstromen verder in de toekomst liggen. De markt wordt selectiever: prijszettingsmacht, kostenbeheersing en balanskwaliteit zijn doorslaggevend voor marges.

Sectoraal profiteren bedrijven die inflatie kunnen doorberekenen, zoals energie, financiële waarden en defensieve niches binnen industrie en consumentengoederen. Daartegenover staan arbeidsintensieve sectoren en delen van groeigerichte markten, waar margedruk en waarderingsgevoeligheid aanhouden.

Fondsresultaten van 2026

Het Enhanced SPX Equity Fund blijft sterk gepositioneerd binnen de S&P 500. Onze strategie, gericht op deelname aan stijgende markten met ingebouwde bescherming tegen forse correcties, blijft succesvol. Sinds de start van dit jaar staat de S&P 500 op +1,02%, terwijl het fonds +1,75% noteert. Het surplus bedraagt daarmee +0,73%.

	Index	Fonds	Surplus
Januari 2026	+1,02%	+1,75%	+0,73%
YTD (2026)	+1,02%	+1,75%	+0,73%

Conclusie

De conclusie voor equity-beleggers is helder: rendement zal minder komen uit multiple-expansie en meer uit winstkwaliteit en kapitaalefficiëntie. In een volatiel inflatieklimaat blijven het actieve selectiemechanisme van de S&P 500 in zichzelf en onze actieve bescherming — kernprincipes binnen de aanpak van Enhanced Equity Fund essentieel .

Met vriendelijke groet,

Uw fondsbeheerders

Dennis Boellaard - (info@enhancedequityfund.nl) - (0683171540)

Rick Guurink - (info@enhancedequityfund.nl) - (0650624462) Let op: u belegt buiten AFM-toezicht. Geen vergunning- en prospectusplicht voor dit product.