Fed houdt voet op de rem, terwijl olie en geopolitiek de S&P 500 onder druk houden

Weekupdate | 22 maart 2026

De Amerikaanse aandelenmarkt bleef afgelopen week onder druk staan. De S&P 500 sloot vrijdag op 6.506,48 punten, een weekverlies van 1,9% en de vierde opeenvolgende negatieve beursweek. Sinds begin 2026 bedraagt het verlies voor de index circa 5,0%. Beleggers verwerken daarmee niet alleen de aanhoudende geopolitieke spanningen in het Midden-Oosten, maar ook de implicatie dat hogere energieprijzen de ruimte voor snelle monetaire versoepeling beperken.

Een belangrijk ankerpunt deze week was de Federal Reserve. De centrale bank liet de beleidsrente op 3,50% tot 3,75% staan en stelde dat de economische activiteit nog steeds in een solide tempo groeit, terwijl de banengroei laag blijft en de inflatie nog altijd enigszins verhoogd is. Voor de markt was vooral relevant dat voorzitter Powell expliciet aangaf dat de economische gevolgen van de ontwikkelingen in het Midden-Oosten onzeker zijn. Daarmee blijft de Fed voorzichtig: niet verruimen zolang inflatierisico’s via energie oplopen, maar ook niet verkrappen zolang de groei afkoelt.

Energie opnieuw de dominante macrovariabele

De kern van de huidige marktstress ligt nog altijd bij energie. Volgens het Internationaal Energieagentschap is het transport door de Straat van Hormuz door het conflict teruggevallen tot minder dan 10% van het niveau van vóór eind februari. Dat is relevant, omdat in 2025 gemiddeld circa 20 miljoen vaten olie en olieproducten per dag door deze zeeroute gingen. De EIA kwalificeert de Straat van Hormuz al langer als een van de belangrijkste olie-chokepoints ter wereld, goed voor ongeveer een vijfde van de mondiale olie- en petroleumconsumptie en meer dan een kwart van de wereldwijde oliehandel over zee.

Voor de S&P 500 is dat direct relevant. Hogere olieprijzen betekenen opwaartse druk op inputkosten, marges en inflatieverwachtingen. Dat raakt vooral sectoren met hoge energiegevoeligheid of beperkte prijszettingsmacht. De markt begon het jaar nog met de verwachting dat dalende inflatie de Fed ruimte zou geven om later in 2026 verder te versoepelen. Door de recente energiebeweging is dat pad minder vanzelfsprekend geworden. Vrijdag was precies dat mechanisme zichtbaar: stijgende olieprijzen voedden de vrees dat renteverlagingen later komen of minder omvangrijk worden dan eerder ingeprijsd.

Sectorrotatie binnen de index

Binnen de S&P 500 is de sectorrotatie duidelijk zichtbaar. Energiebedrijven profiteren van de hogere olieprijs, terwijl groeiaandelen en rentegevoelige sectoren juist onder druk staan. Met name technologieaandelen reageren negatief wanneer renteverlagingen langer uitblijven. De huidige beweging wordt daardoor niet alleen door geopolitiek bepaald, maar ook door veranderende verwachtingen over rente en winstgroei.

Fondsresultaten van 2026

Het Enhanced SPX Equity Fund blijft sterk gepositioneerd binnen de S&P 500. Onze strategie richt zich op deelname aan stijgende markten met bescherming tegen forse correcties. Door de snelle daling van de afgelopen weken noteert het fonds momenteel onder de index; de bescherming is primair ontworpen voor diepere marktbewegingen. Sinds de start van dit jaar staat de S&P 500 op -4,95%, terwijl het fonds -6,12% noteert. Het surplus bedraagt daarmee -1,17%.

	Index	Fonds	Surplus
Maart 2026	-5,41%	-7,25%	-1,83%
YTD (2026)	-4,95%	-6,12%	-1,17%

Conclusie

De huidige correctie in de S&P 500 lijkt vooral het gevolg van een ongemakkelijke combinatie: geopolitieke onzekerheid, hogere energieprijzen en een Federal Reserve die voorlopig weinig ruimte heeft om te hulp te schieten. Zolang de situatie rond de Straat van Hormuz gespannen blijft, zal olie de dominante macrovariabele blijven en daarmee ook een belangrijke richtinggever voor de index.

Voor beleggers betekent dit dat het korte-termijnsentiment kwetsbaar blijft. Pas wanneer de energiemarkt stabiliseert of de geopolitieke risicopremie afneemt, ontstaat ruimte voor een duurzamer herstel in de S&P 500.

Uw fondsbeheerders

Dennis Boellaard - (info@enhancedequityfund.nl) - (0683171540)

Rick Guurink - (info@enhancedequityfund.nl) - (0650624462) Let op: u belegt buiten AFM-toezicht. Geen vergunning- en prospectusplicht voor dit product.