De Amerikaanse economie is verrassend sterk – en 2026 zou nog beter kunnen worden

Maandupdate | 17 januari 2026

De Amerikaanse economie liet in 2025 een opmerkelijke veerkracht zien ondanks aanzienlijke macro-economische tegenwinden zoals aanhoudend hoge inflatie, stijgende invoertarieven en een vertraagde arbeidsmarktgroei. Tegen de verwachtingen in presteerde de economie sterker dan analisten eerder hadden voorspeld, en de vooruitzichten voor 2026 zijn zelfs optimistischer. 

Sterke groei ondanks tegenwind

Na een tegenvallende start van 2025, waarin het bruto binnenlands product (BBP) in het eerste kwartaal kromp, trok de economische activiteit sterk aan. In het voorjaar groeide de economie met ongeveer 3,8%, gevolgd door een acceleratie naar 4,3% in de zomer, waarmee de VS een van de sterkste groeipercentages van de geavanceerde economieën liet zien. Deze cijfers overtroffen de consensusverwachtingen, die eerder uitgingen van een substantieel tragere groei. 

Een belangrijke, doch ironische factor achter deze kracht was de impact van handelsbarrières: de hogere tarieven leidden ertoe dat zowel consumenten als bedrijven bestellingen vervroegden om toekomstige prijsstijgingen voor te zijn. Dit “front-loading” effect gaf de economische activiteit tijdelijk een extra impuls. 

Consumenten en bedrijven als groeimotoren

Ondanks de hoge tarieven en de inflatiedruk bleef de particuliere consumptie robuust. Consumenten besteedden meer in 2025 dan verwacht, gedreven door stijgende lonen en een arbeidsmarkt die, hoewel vertraagd, nog steeds gezond bleef. Bedrijfsinvesteringen, met name in technologie en kunstmatige intelligentie-gerelateerde apparatuur en software, droegen ook substantieel bij aan het totale groeitempo. 

Daarnaast droeg een onverwacht laag handels-tekort bij aan een positieve bbp-bijdrage, wat aangaf dat de interne vraag en exportpositie van de VS gunstiger waren dan gedacht. 

Vooruitzichten voor 2026: tailwinds in plaats van headwinds

Voor 2026 zijn de vooruitzichten volgens economen positiever dan voor 2025, waarbij verschillende belangrijke impulsen worden genoemd:

• Verlaagde tarieven en reguleringsdruk: De impact van invoertarieven neemt geleidelijk af na initiële verstoringen in 2025. 

• Fiscale stimulansen: Belastingsvoordelen voor huishoudens met lagere inkomens en stimuleringsmaatregelen in een verkiezingsjaar kunnen de consumptie verder ondersteunen. 

• Overheidsbestedingen: Toegenomen uitgaven, vooral in infrastructuur en technologie, versterken het groeipad. 

• Technologische investeringen: Versnelde investeringen in AI-infrastructuur en gerelateerde kapitaaluitgaven blijven productiviteitsgroei aanjagen. 

Gezamenlijk creëren deze factoren een economische dynamiek waarin groei niet alleen standhoudt maar mogelijk versnelt – een opmerkelijke ontwikkeling gezien de brede veronderstelling aan het begin van 2025 dat de VS een duidelijke groeivertraging tegemoet zou gaan. 

Fondsresultaten van 2026

Het Enhanced SPX Equity Fund blijft sterk gepositioneerd binnen de S&P 500. Onze strategie, gericht op deelname aan stijgende markten met ingebouwde bescherming tegen forse correcties, blijft succesvol. Sinds de start van dit jaar staat de S&P 500 op +1,38%, terwijl het fonds +2,29% noteert. Het surplus bedraagt daarmee +0,91%.

	Index	Fonds	Surplus
Januari 2026	+1,38%	+2,29%	+0,91%
YTD (2026)	+1,38%	+2,29%	+0,91%

Conclusie

Wat aanvankelijk werd gezien als een periode van macro-economische stress en tegenwind, heeft zich ontwikkeld tot een scenario van onverwachte veerkracht. De combinatie van sterke consumentenbestedingen, bedrijfsinvesteringen en beleidsmatige steunmiddelen duidt op een robuuste economische basis. Dit impliceert dat de VS mogelijk aan de vooravond staat van een gunstiger groeiomgeving in 2026 dan velen eerder hadden verwacht – een relevant perspectief voor beleggers in zowel aandelen als vastrentende markten.

Met vriendelijke groet,

Uw fondsbeheerders

Dennis Boellaard - (info@enhancedequityfund.nl) - (0683171540)

Rick Guurink - (info@enhancedequityfund.nl) - (0650624462) Let op: u belegt buiten AFM-toezicht. Geen vergunning- en prospectusplicht voor dit product.