Super Juni: nieuwe records, stijgende winsten & beschermde posities

Nieuwsbrief | 1 juli 2025

All Time High voor de S&P 500

De Amerikaanse aandelenmarkt bereikte eind juni een nieuwe All Time High. Het is opmerkelijk: de S&P 500 heeft zich in recordtempo hersteld van de correctie eerder dit jaar — een daling van ruim 15%.

De ommekeer begon met de tijdelijke pauze op verhogingen van Amerikaanse importtarieven, gevolgd door positieve signalen in handelsbesprekingen met grote economische partners. De afgelopen weken kreeg de beursrally extra steun van de afgenomen spanningen in het Midden-Oosten — een factor die het risicosentiment onder beleggers verbeterde.

Ook beleidsmatig kwam er goed nieuws: de Amerikaanse minister van Financiën, Scott Bessent, liet weten dat de belasting op beleggingswinsten voor buitenlandse beleggers wordt geschrapt uit het nieuwe belastingvoorstel (Big Tax Bill), dat waarschijnlijk binnenkort door het Congres wordt goedgekeurd. Dit verhoogde het vertrouwen van internationale beleggers aanzienlijk.

Vooruitblik juli: winstgroei & schuldstrategie

Volgens rapporten van onder meer Deutsche Bank wordt in de tweede jaarhelft een gemiddelde winstgroei van circa 4% verwacht voor beursgenoteerde ondernemingen.

Wat betreft het Amerikaanse begrotingsbeleid lijkt de focus te verschuiven. Waar het eerdere Mar-a-Lago-akkoord vooral draaide om het extern financieren van tekorten via buitenlandse kopers van staatsobligaties, wint nu het Pennsylvania Avenue Plan van econoom George Saravelos aan terrein.

Deze nieuwe strategie wil de binnenlandse absorptie van staatsschuld vergroten, onder meer door de Amerikaanse banken meer ruimte te geven om staatsobligaties buiten traditionele ratio’s op de balans te houden en pensioenfondsen fiscaal te stimuleren om meer US Treasury’s te kopen.

Het oplopen van de staatsschuld gaat dus door, maar met een aangepaste binnenlandse financieringsaanpak.

Risicobeheersing blijft prioriteit

Hoe goed het er op de korte termijn ook uitziet: markten kunnen snel draaien. Daarom blijft kapitaalbescherming de basis van onze fondsstrategie.

Onze huidige constructie met gekochte putopties biedt bescherming op een waarde van meer dan twee keer het belegd vermogen. Bij een forse correctie in de Amerikaanse markt leidt dat tot substantiële uitkeringen, waarmee verliezen op de aandelenmarkt kunnen worden gecompenseerd.

Resultaten juni

De maand juni werd zeer positief afgesloten. Vanuit de officiële broker-rapportages zijn dit de resultaten genoteerd voor Juni en vanaf Mei (start fonds), respectievelijk:

Index Fonds Surplus

Juni +4,96% +7,98% +3,02%

Start to Date +11,42% +14,42% +3,00%

Met deze voorsprong op de markt ligt het fonds goed op koers voor het tweede halfjaar.

Met vriendelijke groet,

Uw fondsbeheerders

Dennis Boellaard

Rick Guurink Let op: u belegt buiten AFM-toezicht. Geen vergunning- en prospectusplicht voor dit product.