Sterke bedrijfswinsten tegenover geopolitieke en renterisico’s

Weekupdate | 11 Oktober 2026

De S&P 500 sloot vrijdag op 7.811,54 punten en steeg over de week circa 1,2%. Daarmee blijft de index vlak onder zijn historische record, ondanks een Amerikaanse 10-jaarsrente boven 5% en een olieprijs boven $100 per vat.

Onder de oppervlakte staan twee krachten steeds nadrukkelijker tegenover elkaar: sterke bedrijfswinsten en de AI-groeicyclus aan de ene kant, tegenover hoge kapitaalkosten en geopolitieke onzekerheid aan de andere kant.

De lange rente blijft de belangrijkste tegenwind

De Amerikaanse 10-jaarsrente sloot vrijdag rond 5,24%, nadat eerder in de week niveaus boven 5,30% werden bereikt. Een sterke veiling van 30-jarige staatsobligaties zorgde tijdelijk voor ontspanning, maar de lange rente blijft historisch hoog.

Voor aandelen is dit belangrijk. Een hogere rente betekent dat toekomstige bedrijfswinsten tegen een hogere discontovoet worden gewaardeerd. Vooral groeibedrijven, waarvan een groot gedeelte van de verwachte winst verder in de toekomst ligt, zijn daarvoor gevoelig.

Dat de S&P 500 desondanks rond recordniveau noteert, zegt veel over de kracht van de onderliggende winstontwikkeling.

Olie houdt het inflatierisico levend

Ook energie blijft een belangrijke factor. Brentolie sloot vrijdag op $104,72 per vat. De situatie rond Iran en belangrijke energieroutes blijft onzeker, waardoor de geopolitieke risicopremie in olie voorlopig niet verdwenen is. Voor de S&P 500 is vooral de economische doorwerking relevant. Hogere olieprijzen kunnen de inflatie opnieuw aanjagen, waardoor de Federal Reserve minder ruimte krijgt om de rente te verlagen. Dat risico is ook zichtbaar in het consumentenvertrouwen. De voorlopige University of Michigan-index voor oktober daalde naar 46,3, terwijl de verwachte inflatie voor de komende twaalf maanden opliep naar 4,7%.

Bedrijfswinsten blijven uitzonderlijk sterk

Tegenover deze risico’s staat een zeer krachtig winstbeeld. FactSet verwacht momenteel een winstgroei van 29,6% voor de S&P 500 in het derde kwartaal. Van de eerste negentien ondernemingen die rapporteerden, overtrof 84% de winstverwachtingen. Bovendien hebben analisten hun winstverwachtingen gedurende het afgelopen kwartaal juist verhoogd, terwijl neerwaartse bijstellingen normaal gesproken gebruikelijk zijn.

Daarmee blijft winstgroei de belangrijkste verklaring voor de veerkracht van de Amerikaanse aandelenmarkt. AI speelt daarin een belangrijke rol, maar beleggers kijken tegelijkertijd steeds kritischer naar het rendement op de enorme investeringen in chips, datacenters en energie-infrastructuur.

Fondsresultaten

Wij publiceren de fondsresultaten uitsluitend op maandbasis. Na afsluiting van iedere maand ontvangen wij de definitieve rendementen van onze administrator en verwerken wij deze in onze maandelijkse factsheet.

De meest recente factsheet betreft september 2026 en vindt u via de button in onze nieuwsbrief e-mail.

Conclusie

Voor het Enhanced SPX Equity Fund blijft het fundamentele beeld positief, maar het marktsentiment op korte termijn neutraler. De winstontwikkeling van Amerikaanse ondernemingen blijft bijzonder sterk en vormt een belangrijke steun onder de S&P 500. Daartegenover staan een 10-jaarsrente boven 5%, hoge olieprijzen en geopolitieke onzekerheid.

De komende periode draait daarom vooral om de vraag of de winstgroei sterk genoeg blijft om de druk van hogere rente en energieprijzen te compenseren. Zolang dat het geval is, blijft de fundamentele basis onder de Amerikaanse aandelenmarkt intact. Een verdere stijging van de lange rente zou de ruimte voor hogere waarderingen echter steeds kleiner maken.

Uw fondsbeheerders

Dennis Boellaard - (info@enhancedequityfund.nl) - (0683171540)

Rick Guurink - (info@enhancedequityfund.nl) - (0650624462) Let op: u belegt buiten AFM-toezicht. Geen vergunning- en prospectusplicht voor dit product.