Olie en rente bepalen opnieuw de richting van de S&P 500

Weekupdate | 27 September 2026

De Amerikaanse aandelenmarkt kreeg afgelopen week opnieuw te maken met twee tegengestelde krachten. Aan de ene kant zorgden lagere olieprijzen en dalende obligatierentes voor verlichting. Aan de andere kant blijft de situatie in het Midden-Oosten onzeker en daarmee ook het risico dat energieprijzen opnieuw oplopen.

Tegelijkertijd blijven technologie- en AI-aandelen sterk presteren. Voor de S&P 500 ontstaat daarmee een steeds duidelijker spanningsveld: sterke winstgroei tegenover een hoge discontovoet.

Olie en rente bewegen steeds sterker samen

Aan het begin van de week daalde Brentolie met ruim 3% tot ongeveer $100 per vat. Tegelijkertijd zakte de Amerikaanse 10-jaarsrente van boven 5% naar circa 4,95%. De S&P 500 reageerde daarop met een stijging van 1,5%, terwijl de Nasdaq 2,3% won.

Die reactie laat zien hoe belangrijk olie momenteel is voor de rentemarkt. Hogere energieprijzen vergroten de inflatiedruk, waardoor beleggers rekening houden met een langduriger restrictief beleid van de Federal Reserve. Lagere olie werkt precies andersom.

Volgens marktdata is de correlatie tussen olieprijzen en Amerikaanse obligatierentes inmiddels zelfs opgelopen tot het hoogste niveau in tientallen jaren.

Diplomatie kan een belangrijke beursfactor worden

De olieprijs daalde gedurende de week verder nadat berichten verschenen over mogelijke stappen richting normalisering van het scheepvaartverkeer door de Straat van Hormuz. President Trump zei later tijdens de VN-week dat er nog gesprekken met Iran plaatsvinden en dat een akkoord mogelijk blijft.

Voor financiële markten kan een diplomatieke doorbraak een belangrijke kettingreactie veroorzaken. Meer zekerheid rond Hormuz kan de geopolitieke premie in de olieprijs verlagen. Minder dure energie vermindert vervolgens de inflatiedruk en kan daarmee ook de lange rente naar beneden brengen. Voor de S&P 500 zou dat een gunstige combinatie kunnen zijn.

AI blijft de positieve tegenkracht

Tegenover de hoge rente blijft de winstontwikkeling van Amerikaanse technologiebedrijven een belangrijke steunpilaar voor de markt. Toen olie en rente maandag daalden, liep juist de technologiesector sterk op. Nvidia won die dag 2,3%, terwijl AMD bijna 10% steeg. De Nasdaq bereikte opnieuw een record. Dat onderstreept waarom de S&P 500 de sterke rentestijging van de afgelopen maanden relatief goed heeft doorstaan. Zolang AI-investeringen zich blijven vertalen in hogere omzet en winst, kan winstgroei een belangrijk gedeelte van de druk vanuit hogere waarderingsrentes compenseren.

Fondsresultaten voortaan maandelijks via factsheet

Tot nu toe namen wij in onze wekelijkse updates ook tussentijdse fondsresultaten op. Om onze resultaat communicatie eenduidiger te maken, publiceren wij vanaf nu uitsluitend de definitieve maandelijkse resultaten zoals opgesteld door onze administrator, AssetCare.

Deze resultaten worden gebundeld in onze maandelijkse factsheet, die bij de nieuwsbrief als bijlage wordt meegestuurd en via onze website beschikbaar is.

Conclusie

Voor het Enhanced SPX Equity Fund blijven drie variabelen momenteel bepalend: olie, de Amerikaanse lange rente en de winstgroei van Amerikaanse ondernemingen.

Een verdere daling van de olieprijs kan de inflatiedruk verminderen en daarmee ruimte creëren voor lagere obligatierentes. Sterke bedrijfswinsten krijgen in dat scenario meer ruimte om in hogere aandelenkoersen tot uitdrukking te komen.

Wanneer olie daarentegen opnieuw richting $110 beweegt en de 10-jaarsrente structureel boven 5% blijft, komt de huidige waardering van de S&P 500 verder onder druk.

Op korte termijn bepalen geopolitiek en rente hoeveel beleggers bereid zijn voor toekomstige winsten te betalen. Op langere termijn blijft de ontwikkeling van die winsten echter de belangrijkste motor achter het rendement van de S&P 500.

Uw fondsbeheerders

Dennis Boellaard - (info@enhancedequityfund.nl) - (0683171540)

Rick Guurink - (info@enhancedequityfund.nl) - (0650624462) Let op: u belegt buiten AFM-toezicht. Geen vergunning- en prospectusplicht voor dit product.