AI: tijdelijke koerscorrectie of structurele groeimotor?

Weekupdate | 18 Oktober 2026

De S&P 500 sloot vrijdag op 7.659 punten en verloor over de week circa 1,9%. Vooral technologieaandelen stonden onder druk: de Nasdaq daalde 4,5%, terwijl de Dow Jones juist 0,7% steeg. Daarmee was duidelijk sprake van een rotatie binnen de markt en niet alleen van brede verkoopdruk.

De belangrijkste aanleiding was toenemende twijfel over de enorme investeringen in kunstmatige intelligentie. Beleggers vragen zich steeds nadrukkelijker af wanneer de honderden miljarden dollars aan investeringen in chips, datacenters en energie-infrastructuur daadwerkelijk voldoende rendement gaan opleveren.

Technologie corrigeert, maar de markt verbreedt

De daling van technologieaandelen hoeft niet automatisch te betekenen dat het fundament onder de gehele S&P 500 verzwakt. Juist afgelopen week waren er signalen dat andere delen van de markt het stokje gedeeltelijk overnemen. De gelijkgewogen S&P 500 herstelde vanaf recente dieptepunten duidelijk sterker, terwijl onder meer rentegevoelige sectoren profiteerden van de daling van de obligatierente.

Dat is een gezonde ontwikkeling. De S&P 500 is de afgelopen jaren sterk afhankelijk geworden van een relatief kleine groep grote technologiebedrijven. Wanneer het rendement zich over meer sectoren verspreidt, wordt de basis onder de markt breder.

Lagere rente biedt enige verlichting

Opvallend was dat de Amerikaanse 10-jaarsrente afgelopen week juist sterk daalde. Vrijdag noteerde deze rond 5,09%, nadat eerder deze maand nog niveaus boven 5,30% werden bereikt. Het was de sterkste wekelijkse rentedaling sinds februari. Voor aandelen is dat belangrijk. Een lagere rente verlaagt de discontovoet waarmee toekomstige winsten worden gewaardeerd en vermindert de financieringskosten voor ondernemingen.

Tegelijkertijd blijft het inflatierisico aanwezig. Brentolie steeg vrijdag tot bijna $110 per vat, mede door nieuwe spanningen in het Midden-Oosten. Langdurig hoge energieprijzen kunnen de inflatie opnieuw verhogen en daarmee de ruimte voor verdere rentedalingen beperken.

AI: van investeren naar verdienen

Voor langetermijnbeleggers is echter een belangrijkere vraag aan de orde: wat doet AI uiteindelijk met de verdiencapaciteit van Amerikaanse ondernemingen?

De grootste technologiebedrijven investeren enorme bedragen in infrastructuur. De komende jaren zal duidelijker worden welke bedrijven daar daadwerkelijk voldoende omzet, productiviteit en winst uit halen.

Maar de economische impact van AI reikt waarschijnlijk verder dan alleen de huidige technologieleiders. Ook ondernemingen in industrie, financiële dienstverlening, gezondheidszorg en logistiek kunnen profiteren wanneer AI processen efficiënter maakt en de productiviteit verhoogt.

Daarom betekent een correctie in AI-aandelen niet automatisch dat de structurele economische betekenis van AI is afgenomen.

Bedrijfswinsten blijven sterk

Ook de winstontwikkeling van de S&P 500 blijft vooralsnog sterk. FactSet rapporteert inmiddels een verwachte winstgroei van circa 29% voor het derde kwartaal. Van de bedrijven die tot nu toe rapporteerden, heeft 84% de winstverwachtingen overtroffen.

Dat blijft een belangrijke steun onder de markt. Hogere winsten kunnen een gedeelte van de druk vanuit hoge rente en waarderingen compenseren.

Fondsresultaten

De meest recente factsheet betreft september 2026 en vindt u via de button in onze nieuwsbrief-e-mail.

Conclusie

Voor het Enhanced SPX Equity Fund verandert de recente correctie in technologieaandelen de langetermijnvisie niet. AI blijft naar onze mening een belangrijke structurele groeifactor, maar beleggers worden terecht kritischer op de verhouding tussen investeringen en daadwerkelijk gerealiseerde winsten.

Positief is dat de markt tegelijkertijd breder wordt en de lange rente is gedaald. Daarmee ontstaat enige tegenwicht tegen de zwakte binnen technologie.

Voor de komende periode blijft vooral de winstontwikkeling bepalend. Wanneer AI niet alleen tot hogere investeringen leidt, maar daadwerkelijk de productiviteit en winstgevendheid van Amerikaanse ondernemingen verhoogt, kan de impact uiteindelijk veel breder zijn dan de huidige groep AI-koplopers.

Juist daarom blijft beleggen in de volledige S&P 500 voor ons uitgangspunt: niet voorspellen welke ondernemingen uiteindelijk winnen, maar deelnemen aan de structurele winstgroei van het Amerikaanse bedrijfsleven.

Uw fondsbeheerders

Dennis Boellaard - (info@enhancedequityfund.nl) - (0683171540)

Rick Guurink - (info@enhancedequityfund.nl) - (0650624462) Let op: u belegt buiten AFM-toezicht. Geen vergunning- en prospectusplicht voor dit product.