AI-euforie maakt plaats voor realisme

Weekupdate | 28 Juni 2026

Opmerking: Vanwege een technische storing bij onze broker hebben wij deze week tijdelijk geen toegang tot de rapportages met de actuele fondsresultaten. De handel en het beheer van het fonds functioneren normaal; uitsluitend de rapportageomgeving is getroffen. De resultaten over juni zullen daarom, zoals gebruikelijk, worden gepubliceerd zodra de maand is afgesloten en de rapportages weer beschikbaar zijn.

Na maanden waarin kunstmatige intelligentie de Amerikaanse aandelenmarkt vrijwel onafgebroken naar nieuwe hoogtepunten stuwde, beleefde de technologiesector een van haar moeilijkste weken van het jaar. De Nasdaq verloor 4,6% en de S&P 500 daalde 2%. Daarmee werd opnieuw duidelijk hoe afhankelijk de beurs nog altijd is van een klein aantal grote technologiebedrijven.

Technologiegiganten leveren fors in

De verkoopdruk was breed. Niet alleen de bekende Magnificent Seven – Apple, Microsoft, Nvidia, Alphabet, Amazon, Meta en Tesla – stonden onder druk, ook producenten van geheugenchips en andere halfgeleiderbedrijven kregen forse klappen. Gezamenlijk verloren de Magnificent Seven deze maand bijna 2,8 biljoen dollar aan beurswaarde. Wanneer de maand op dit niveau afsluit, betekent dit de grootste maandelijkse waardedaling ooit voor deze groep bedrijven.

Hogere AI-investeringen zorgen voor nieuwe uitdagingen

De oorzaak ligt niet in tegenvallende ontwikkelingen rond kunstmatige intelligentie, maar juist in de enorme investeringen die daarvoor nodig zijn. De explosief gestegen vraag naar geavanceerde geheugenchips heeft geleid tot schaarste en snel oplopende prijzen. Producenten van deze chips profiteren van hun sterke onderhandelingspositie, terwijl de hyperscalers – de grote cloudbedrijven die miljarden investeren in AI-infrastructuur – juist worden geconfronteerd met hogere kosten.

Apple kondigde zelfs prijsverhogingen aan voor een deel van zijn producten als gevolg van de stijgende componentkosten. Hierdoor verschuift ook het leiderschap binnen de technologiesector. Waar beleggers de afgelopen jaren vooral kozen voor de grote AI-platformbedrijven, verschuift de aandacht nu steeds meer naar ondernemingen hoger in de halfgeleiderketen.

Beleggers kijken weer naar waarderingen

Naast de oplopende investeringskosten groeit ook de aandacht voor de waarderingen van AI-aandelen. De beurskoersen zijn de afgelopen jaren aanzienlijk sneller gestegen dan de gerealiseerde winsten. Beleggers lijken zich daarom steeds vaker af te vragen wanneer de enorme AI-investeringen daadwerkelijk zullen resulteren in structureel hogere kasstromen en bedrijfswinsten.

Voor de S&P 500 is dit een belangrijk aandachtspunt. De index wordt in sterke mate gedragen door de grootste technologiebedrijven. Wanneer juist deze ondernemingen terrein verliezen, blijkt het voor de index lastig om nieuwe recordstanden te bereiken, zelfs wanneer andere sectoren relatief goed presteren.

Fondsresultaten van 2026

De S&P 500 staat year-to-date op +9,57%, terwijl het fonds +7,79% noteert. Het relatieve verschil bedraagt daarmee -1,78%.

	Index	Fonds	Surplus
Juni 2026 (tm 21)	-1,05%	-2,40%	-1,35%
YTD (2026)	+9,57%	+7,79%	-1,78%
2025	+22,92%	+31,24%	+8,34%

Conclusie

Voor het Enhanced SPX Equity Fund verandert de langetermijnvisie op de S&P 500 hierdoor niet wezenlijk, maar de markt lijkt wel een nieuwe fase in te gaan. De aandacht verschuift geleidelijk van AI-beloften naar aantoonbare winstgroei, rendement op investeringen en beheersing van de oplopende kapitaaluitgaven. Dat kan leiden tot hogere volatiliteit, met name binnen de grootste technologiebedrijven die een aanzienlijk gewicht in de index vertegenwoordigen.

Uw fondsbeheerders

Dennis Boellaard - (info@enhancedequityfund.nl) - (0683171540)

Rick Guurink - (info@enhancedequityfund.nl) - (0650624462) Let op: u belegt buiten AFM-toezicht. Geen vergunning- en prospectusplicht voor dit product.